這個秋天注定不平凡。全球股市遭遇動蕩，經濟危機的隐憂揮之不去，國(guó)内創業融資市場受其影響，O2O等産(chǎn)業迎來資本寒冬。與此同時，随着《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》(下稱“《指導意見》”)和《非銀行支付機構網絡支付業務(wù)管理(lǐ)辦(bàn)法(征求意見稿)》(下稱“征求意見稿”)對外發布并于近日正式結束公(gōng)開征求意見，第三方支付機構的寒冬已經來臨。

　　不同之處在于，如果O2O的資本寒冬還可(kě)以歸結為(wèi)諸多(duō)不可(kě)控因素所導緻的話，那麽第三方支付機構的遭遇則全然是因為(wèi)政策對“蛋糕”的“一刀(dāo)切”所帶來的直接結果。

　　無論是《指導意見》還是征求意見稿，雖然都出現得十分(fēn)及時，也為(wèi)用(yòng)戶資金安(ān)全操碎了心，但卻被不少業内人士認為(wèi)過于偏向于銀行。甚至有(yǒu)分(fēn)析人士質(zhì)疑，征求意見稿的起草(cǎo)者是否是來自銀行。

　　P2P托管之戰不戰而敗

　　《指導意見》第十四條規定，從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作(zuò)為(wèi)資金存管機構。

　　這一規定将對不少從事P2P資金托管業務(wù)的第三方支付機構造成沖擊，因為(wèi)監管明确要求銀行作(zuò)為(wèi)資金存管機構。盡管業内當前流行第三方支付機構存管，但這意味着，此後第三方支付機構将不能(néng)再為(wèi)P2P平台進行存管。而很(hěn)多(duō)主流的P2P平台也比較敏銳，很(hěn)早前就探聽到風向，早早就布局由銀行托管資金。

　　拍拍貸此前将資金存管于支付寶，後于2014年10月開始攜手長(cháng)沙銀行試水銀行資金托管。

　　拍拍貸CEO張俊告訴騰訊科(kē)技(jì )，拍拍貸因為(wèi)一直參與監管的調研，所以在很(hěn)早之前就知道監管層可(kě)能(néng)會要求P2P平台将資金托管到銀行，于是比較早就開始探索銀行資金托管。

　　積木(mù)盒子此前将資金存管到彙付天下，後于今年2月宣布攜手民(mín)生銀行進行資金托管。今年7月，積木(mù)盒子宣布，在經過系統開發、調試和公(gōng)測之後，正式啓動資金托管遷移。平台借款人、投資人的賬戶資金托管，均從之前的支付機構彙付天下切換至民(mín)生銀行資金托管系統。

　　PPmoney此前将資金存管在财付通。不過，PPmoney目前已經轉投銀行的懷抱，與平安(ān)銀行深圳分(fēn)行達成合作(zuò)，後者将為(wèi)PPmoney提供包括借貸資金第三方銀行存管在内的金融服務(wù)。

　　理(lǐ)财範相關負責人告訴騰訊科(kē)技(jì )，理(lǐ)财範此前将資金存管到一九付支付，後來也開始與各大銀行開始接洽。

　　宜信宜人貸總經理(lǐ)方以涵曾告訴騰訊科(kē)技(jì )，宜人貸也在很(hěn)早前開始就與中(zhōng)信銀行和廣發銀行開展有(yǒu)關資金托管方面的合作(zuò)。

　　無論是走在監管之前還是走在監管之後的P2P平台，都已經開始逃離第三方支付機構的托管。這對第三方支付機構的打擊不言而喻，尤其對已經推出了P2P資金托管平台的彙付天下、國(guó)付寶、易寶支付等公(gōng)司，無疑是滅頂之災。國(guó)内P2P平台去年全年成交額雖然僅有(yǒu)3000億元，不過有(yǒu)分(fēn)析人士認為(wèi)，2015其規模有(yǒu)望達到1萬億。這也是為(wèi)什麽第三方支付機構看準P2P資金托管業務(wù)的原因之一。

　　據彙付天下相關負責人透露，截至今年6月，選擇在彙付天下進行資金托管的P2P平台數已超過600家。譬如，積木(mù)盒子此前也選擇将資金托管到彙付天下。

　　易寶支付互聯網金融行業線(xiàn)總經理(lǐ)許現良曾表示，截止到去年10月，有(yǒu)超過300家P2P平台接入了易寶的資金托管平台，而且還以每個月新(xīn)增數十家平台的速度增加。據了解，易寶支付P2P資金托管平台向接入平台收取每年8萬元的托管費。這意味着，平台每年幾千萬上億元的托管費打水漂了。

　　易寶支付CEO唐彬對騰訊科(kē)技(jì )表示，政策不應該“一刀(dāo)切”的劃分(fēn)誰能(néng)做誰不能(néng)做，将資金托管業務(wù)劃分(fēn)給銀行，這是标準的唯“出身論”。

　　唐彬認為(wèi)，監管方面應該通過競争以及透明的規則來進行規範，讓銀行和第三方支付機構一起進步，而不是限制其中(zhōng)一方。

　　不過，随着第三方支付機構無法再進行P2P資金托管，迫于無奈，易寶支付目前已經開始就資金托管等業務(wù)與銀行洽談合作(zuò)。而其他(tā)進行P2P資金托管的第三方支付機構，也不得不面臨業務(wù)轉型。

　　盡管銀行與第三方支付機構關于P2P資金托管之争由來已久，但誰也無法料到的是，銀行最終靠一紙文(wén)件直接獲勝，這令第三方支付機構措手不及。

　　諸多(duō)基本功能(néng)或被剝奪

　　如果說《指導意見》隻是将第三方支付機構的部分(fēn)業務(wù)經營權剝奪的話，征求意見稿已經影響到支付寶、财付通等第三方支付機構的基礎功能(néng)。更确切地說，受影響的不僅是第三方支付機構，還包括各大電(diàn)商(shāng)平台，以及使用(yòng)第三方支付的廣大用(yòng)戶。

　　征求意見稿首次将支付賬戶分(fēn)為(wèi)兩大類：“綜合賬戶”和“消費賬戶”。綜合賬戶指“支付賬戶餘額可(kě)以用(yòng)于消費、轉賬以及購(gòu)買投資理(lǐ)财産(chǎn)品或服務(wù)”的賬戶，消費賬戶指“支付賬戶餘額僅可(kě)用(yòng)于消費以及轉賬至客戶本人同名(míng)銀行賬戶”。

　　個人客戶擁有(yǒu)綜合類支付賬戶的，其所有(yǒu)支付賬戶的餘額付款交易(不包括支付賬戶向客戶本人同名(míng)銀行賬戶轉賬，下同)年累計應不超過20萬元。個人客戶僅擁有(yǒu)消費類支付賬戶的，其所有(yǒu)支付賬戶的餘額付款交易年累計應不超過10萬元。

　　支付機構采用(yòng)不包括數字證書、電(diàn)子簽名(míng)在内的兩類(含)以上要素進行驗證的交易，單個客戶所有(yǒu)支付賬戶單日累計金額應不超過5000元。

　　這意味着，這将在很(hěn)大程度上提高準入門檻，加大用(yòng)戶獲取成本。對大多(duō)數害怕麻煩的用(yòng)戶而言，未來通過第三方支付賬戶進行網絡消費時，每日的累計消費金額總計不能(néng)超過5000元，每年則不能(néng)超過20萬元，這勢必波及各大電(diàn)商(shāng)平台。

　　征求意見稿第十七條還規定：支付機構為(wèi)客戶辦(bàn)理(lǐ)銀行賬戶向支付賬戶轉賬的，轉出賬戶應僅限于支付賬戶客戶本人同名(míng)銀行借記賬戶;辦(bàn)理(lǐ)支付賬戶向銀行借記賬戶轉賬的，轉入賬戶應僅限于客戶預先指定的一個本人同名(míng)銀行借記賬戶。

　　這意味着，一旦照此執行，以後用(yòng)戶将無法再通過支付寶等第三方支付賬戶向他(tā)人的銀行賬戶轉賬。

　　更往第三方支付傷口上撒鹽的是，意見稿還對第三方支付從事互聯網金融理(lǐ)财業務(wù)做出了限制：支付機構不得為(wèi)金融機構，以及從事信貸、融資、理(lǐ)财、擔保、貨币兌換等金融業務(wù)的其他(tā)機構開立支付賬戶。

　　一旦上述限制最終坐(zuò)實，支付寶、财付通等第三方支付機構，将無法從事互聯網金融業務(wù)。

　　多(duō)位業内人士向騰訊科(kē)技(jì )表示，雖然上述規定還隻是征求意見，但看眼下的情形，最終出台的管理(lǐ)辦(bàn)法将會對第三方支付機構造成極大的沖擊。因而，質(zhì)疑之聲不絕于耳。

　　知名(míng)财經評論家葉檀以“尾大不掉，痛加管理(lǐ)”來形容意見稿。她認為(wèi)，這是“互聯網金融暗黑日”，很(hěn)多(duō)互聯網金融公(gōng)司管不好自己，于是婆婆(注：央行)開始管，可(kě)惜了好機構因此受到拖累。

　　中(zhōng)國(guó)人民(mín)大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求表示，征求意見稿不但看不到對互聯網金融有(yǒu)正确的了解，甚至還認為(wèi)第三方支付機構是歪門邪道。

　　征求意見稿明确定位了第三方支付的職能(néng)，即“支付通道”，而不是讓其拓展業務(wù)吸收存款，然後再自己發展出一個“銀行”。随着職能(néng)清晰劃分(fēn)，其可(kě)經營業務(wù)将十分(fēn)有(yǒu)限，支付牌照的溢價将大不如從前，未來想象力也将大打折扣。

　　有(yǒu)分(fēn)析人士認為(wèi)，第三方支付被定位為(wèi)小(xiǎo)額、純通道以後，很(hěn)多(duō)業務(wù)就不能(néng)再做了。比如理(lǐ)财将不能(néng)再做了，很(hěn)多(duō)理(lǐ)财産(chǎn)品額度較高;因為(wèi)很(hěn)多(duō)交易是大額，P2B也将不能(néng)再做了。存取和信貸等業務(wù)也将不能(néng)再做了。這些都将直接影響到第三方支付機構的營收。比如，賬戶交易限額使得第三方支付機構的資金沉澱減少，其相應的利息收入會随之減少。

　　對用(yòng)戶而言，人們經常使用(yòng)到的支付寶和财付通等，由于在認證、額度和轉賬方面進行了嚴格限制，一些最基本的支付體(tǐ)驗也将大受影響，比如轉賬途徑變得繁瑣、轉賬成本提高以及到賬時間變慢。同時，支付寶等創新(xīn)空間被壓縮，未來所能(néng)提供的增值服務(wù)也十分(fēn)有(yǒu)限。

　　易寶支付CEO唐彬認為(wèi)，就支付功能(néng)本身而言，銀行和支付公(gōng)司應該一視同仁，不應該有(yǒu)歧視。這個時候定下一定的标準就可(kě)以，沒必要明确規定誰能(néng)做誰不能(néng)做。唐彬指出，按照意見稿的要求，第三方支付公(gōng)司将被逼迫去申請銀行牌照或與銀行進行合作(zuò)，這種做法有(yǒu)點像“拉郎配”，一家能(néng)做的為(wèi)什麽非要湊攏兩家?

　　易觀智庫分(fēn)析師郝竹婧認為(wèi)認為(wèi)，支付寶、财付通等公(gōng)司因為(wèi)布局完整，未來很(hěn)可(kě)能(néng)會通過與驗證機構的對接等技(jì )術手段來解決賬戶開立驗證的問題，幫助用(yòng)戶将繁瑣程度降到最低。

　　郝竹婧指出，小(xiǎo)型第三方支付機構将因此面臨巨大壓力，由于支付寶、财付通和銀聯等占據較高的支付市場份額，小(xiǎo)型第三方支付機構的支付業務(wù)利潤有(yǒu)限，因此不得不另辟蹊徑挖掘其他(tā)利潤來源。而他(tā)們曾一度以為(wèi)可(kě)以當做救命稻草(cǎo)的P2P資金托管的業務(wù)，也已經漸行漸遠(yuǎn)了。